La grande bourse de crypto-monnaies entre en bourse par le biais d’une cotation directe, et elle pourrait faire des débuts plus importants que Facebook.
Les physiciens repensent constamment la façon dont les bulles éclatent. C’est l’un de ces problèmes lancinants de la physique, faussement simple, comme de calculer les forces qui maintiennent un vélo en position verticale. Le problème est que si les bulles éclatent autour de nous en permanence, ces éclatements se produisent en une fraction de seconde, ce qui rend les principes de base difficiles à entrevoir. Mais il y a quelques années, à l’aide de caméras exceptionnellement rapides, des scientifiques ont remarqué un phénomène inhabituel : les bulles, lorsqu’elles se rompent, forment de nombreuses autres bulles – qu’ils appellent « filles » – qui encerclent la mère. En d’autres termes, une bulle en contient d’innombrables autres qui attendent d’être créées et détruites en un instant.
Combien de bulles sont à l’affût durant ce printemps spéculatif ? Ces derniers mois, l’argent a flotté loin de la réalité et est entré dans de nouveaux domaines de bizarrerie : les jetons non fongibles, les memecoins et les stonks. Demandez à un économiste pourquoi, et il vous répondra que l’argent n’a pas beaucoup d’endroits où aller. Pendant la pandémie, beaucoup d’argent a été imprimé. Pour beaucoup de gens, il est allé directement à l’épicerie et au loyer ; mais d’autres étaient déjà à court d’argent et cherchaient des retours. L’argent ne pouvait pas être laissé en liquide, car le liquide ne paie pas, et l’inflation menaçait ; les obligations ne rapportent plus ce qu’elles rapportaient auparavant. Donc, au début, les actions étaient le choix raisonnable, en particulier les actions technologiques dont les valeurs en flèche pouvaient être rationalisées avec l’année de travail à distance.
Mais la logique ne peut porter une évaluation à tant de trillions d’euros. Alors pourquoi ne pas investir dans le bitcoin ? Les gens se sont empilés, et la valeur a atteint des hauteurs vertigineuses, et peut-être inquiétantes, dépassant récemment 60 000 euros et aidant ces NFT et Dogecoins. Même un grand nombre de ces investisseurs craignent une bulle, ils sont donc impatients de voir l’arrivée de Coinbase, la bourse de crypto-monnaies considérée comme une exposition plus sûre et plus conviviale au monde de la crypto-monnaie. Aujourd’hui, Coinbase commencera à se négocier sur le Nasdaq en tant que société de 100 milliards d’euros, du moins sur le papier, parmi les débuts les plus précieux de l’histoire et à peu près à égalité avec Facebook en 2012. Il s’agit sûrement d’une base solide.
Les débuts sur le marché sont censés dire quelque chose sur l’avenir. Un groupe de banquiers et de capital-risqueurs travaillent ensemble pour décider de la valeur actuelle d’une chose, en intégrant des attentes quant à sa croissance. La Coinbase d’aujourd’hui est basée sur l’achat et la vente de pièces de monnaie comme le bitcoin et sur la perception de commissions pour cela ; la future Coinbase est construite sur quelque chose de plus grand, impliquant plus de pièces de monnaie et un plus large éventail de produits infusés dans les crypto-monnaies, comme les NFT et les prêts « décentralisés ». Certains analystes sont sceptiques.
En attendant, Coinbase est une société de bitcoin. Cela n’a jamais été exactement un secret, mais les documents pour sa cotation en bourse ont rapporté qu’environ 60 % des revenus de l’entreprise proviennent des frais sur le commerce du bitcoin. Quoi qu’il en soit, les autres monnaies échangées sur sa plateforme augmentent et diminuent avec le bitcoin. L’entreprise dépend de la volatilité du bitcoin et de son potentiel de hausse. Au milieu de la flambée des prix des crypto-monnaies au début de l’année, le chiffre d’affaires de l’entreprise au premier trimestre était de 1,8 milliard d’euros, soit plus que toute l’année dernière. En 2019, lorsque le prix du bitcoin était beaucoup plus bas et que personne n’en parlait, Coinbase a perdu 30 millions d’euros.
La conviction des adeptes du bitcoin est importante, étant donné le manque de preuves terrestres de sa valeur. Le bitcoin est rare, c’est sûr, car le code garantit que seuls 21 millions de bitcoins seront jamais créés. Mais cela n’en fait pas un actif investissable en soi. Les cas d’utilisation sont limités. Les bitcoins ne peuvent pas être dépensés efficacement, même si les gens essaient de le faire. Le réseau dans lequel les gens placent leur foi est encore quelque peu immature, ce qui fait craindre que le marché du bitcoin ne soit sujet à des manipulations.